近期，山東、山西等地發(fā)布調(diào)整、廢止一些風(fēng)電光伏發(fā)電項(xiàng)目通知，其中涉及多家央國(guó)企調(diào)整相關(guān)光伏投資布局。

業(yè)內(nèi)人士指出，這一變化背后，是政策導(dǎo)向、市場(chǎng)環(huán)境與企業(yè)戰(zhàn)略的多重調(diào)整，同時(shí)也反映出我國(guó)新能源產(chǎn)業(yè)站上“高質(zhì)量發(fā)展”的關(guān)鍵分水嶺，行業(yè)格局、技術(shù)路線(xiàn)與發(fā)展模式也迎來(lái)全方位重構(gòu)。

多地光伏項(xiàng)目擊穿收益底線(xiàn)

今年年初，山東省能源局發(fā)布的一紙通知進(jìn)一步提升了業(yè)內(nèi)對(duì)光伏投資的關(guān)注度。該能源局發(fā)布的《關(guān)于調(diào)整集中式光伏發(fā)電并網(wǎng)項(xiàng)目名單的通知》顯示，明確將63個(gè)、總?cè)萘?.84GW的集中式光伏項(xiàng)目移出市場(chǎng)化并網(wǎng)名單，業(yè)主主體涵蓋國(guó)家電投、中國(guó)華能、中廣核等35家電力央企。

3月12日，山西省能源局發(fā)布《關(guān)于公示2026年第一批擬廢止風(fēng)電光伏發(fā)電項(xiàng)目規(guī)模的清單》，擬對(duì)22個(gè)總裝機(jī)規(guī)模147.2萬(wàn)千瓦的風(fēng)電、光伏項(xiàng)目進(jìn)行廢止。其中，擬廢止項(xiàng)目涉及大唐、華潤(rùn)、中國(guó)電建、中國(guó)中車(chē)、晉能控股、京能集團(tuán)等多家央企及省屬?lài)?guó)企。

山西省能源局表示，此次項(xiàng)目清理是山西深化新能源領(lǐng)域供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革、推動(dòng)能源資源高效利用的重要舉措，將進(jìn)一步盤(pán)活存量資源，為優(yōu)質(zhì)新能源項(xiàng)目騰出發(fā)展空間，助力全省能源結(jié)構(gòu)綠色低碳轉(zhuǎn)型與新能源高質(zhì)量發(fā)展。

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2025年下半年以來(lái)，貴州、陜西、河北、山西等多地密集出手，廢止或調(diào)整各類(lèi)風(fēng)光項(xiàng)目指標(biāo)。截至目前，全國(guó)已有140多個(gè)風(fēng)光項(xiàng)目被清理，總規(guī)模超過(guò)10GW，其中不乏多個(gè)央國(guó)企項(xiàng)目。

在“雙碳”目標(biāo)驅(qū)動(dòng)與政策紅利加持下，光伏投資一度非常火熱。

據(jù)一位國(guó)企新能源公司的負(fù)責(zé)人回憶，四年前央國(guó)企一度占據(jù)國(guó)內(nèi)光伏投資市場(chǎng)的70%以上份額。但這一格局在2025年2月迎來(lái)轉(zhuǎn)折點(diǎn)，相關(guān)政策提出“取消新能源電力保障性收購(gòu)政策，全面推進(jìn)新能源電價(jià)市場(chǎng)化”，光伏發(fā)電行業(yè)告別“保量保價(jià)”時(shí)代。

業(yè)內(nèi)人士指出，電價(jià)市場(chǎng)化直接擠壓了項(xiàng)目收益空間。據(jù)山東省能源局公開(kāi)數(shù)據(jù)，2025年山東光伏機(jī)制電價(jià)僅0.225元／kWh，較當(dāng)?shù)厝济夯鶞?zhǔn)電價(jià)（0.395元／kWh）下滑43%。午間光伏出力高峰時(shí)段，電價(jià)甚至跌至0.05元／kWh以下，遠(yuǎn)低于光伏項(xiàng)目0.3-0.35元／kWh的綜合度電成本。與此同時(shí)，消納難題日益突出，國(guó)家能源局2025年1-11月數(shù)據(jù)顯示，全國(guó)光伏利用率降至94.8%，新疆、黑龍江等地部分光伏場(chǎng)站限電率超30%，“發(fā)得出、送不出、賣(mài)不貴”困境擊穿項(xiàng)目收益底線(xiàn)。

中國(guó)企業(yè)改革與發(fā)展研究會(huì)研究員周麗莎說(shuō)，對(duì)于電力央國(guó)企而言，新能源項(xiàng)目投資并非“不計(jì)成本”，而是有明確的收益底線(xiàn)。一般新能源項(xiàng)目資本金內(nèi)部收益率需不低于6.5%，部分企業(yè)內(nèi)部要求甚至更為嚴(yán)格。于是，這一指標(biāo)倒逼央國(guó)企全面梳理存量項(xiàng)目、嚴(yán)控新增投資。而當(dāng)前，光伏、風(fēng)電項(xiàng)目的收益率普遍面臨下滑壓力，難以達(dá)到央國(guó)企的投資紅線(xiàn)。

光伏產(chǎn)業(yè)迎來(lái)轉(zhuǎn)型關(guān)鍵階段

國(guó)家能源局發(fā)布的全國(guó)電力統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2024年底，全國(guó)光伏發(fā)電裝機(jī)容量達(dá)到8.86億千瓦，同比增長(zhǎng)45%；截至2025年底，全國(guó)太陽(yáng)能發(fā)電裝機(jī)容量12.0億千瓦，同比增長(zhǎng)35.4%；

國(guó)家能源局相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，2026年能源工作將扎實(shí)推進(jìn)能源綠色低碳轉(zhuǎn)型，持續(xù)提高新能源供給比重，全年新增風(fēng)電、太陽(yáng)能發(fā)電裝機(jī)2億千瓦以上，有序推進(jìn)重大水電項(xiàng)目，積極安全有序發(fā)展核電，加強(qiáng)化石能源清潔高效利用。

記者了解到，我國(guó)多個(gè)“沙戈荒”大型風(fēng)電光伏基地建設(shè)仍在持續(xù)推進(jìn)中。如今年2月28日，我國(guó)第二批“沙戈荒”大型風(fēng)電光伏基地、國(guó)內(nèi)單體最大采煤沉陷區(qū)光伏項(xiàng)目，國(guó)家能源集團(tuán)寧夏靈武400萬(wàn)千瓦采煤沉陷區(qū)新能源基地建成投運(yùn)。與此同時(shí)，各大能源央企紛紛加大“沙戈荒”大基地布局力度：如華電集團(tuán)投資800億元建設(shè)青海柴達(dá)木格爾木東沙漠基地，總規(guī)模1924萬(wàn)千瓦，其中新能源占比85%；國(guó)家電投牽頭投資近730億元建設(shè)青海海南清潔能源外送基地，總規(guī)模1944萬(wàn)千瓦，新能源占比86.4%，涵蓋光伏960萬(wàn)千瓦……

“到2035年我國(guó)風(fēng)光裝機(jī)容量力爭(zhēng)要到36億千瓦，這其中很多產(chǎn)業(yè)將迎來(lái)非常好的發(fā)展機(jī)遇?！敝袊?guó)科學(xué)院院士、廈門(mén)大學(xué)能源學(xué)院院長(zhǎng)鄭南峰26日表示，我國(guó)富煤缺油少氣的情況一直存在，這是過(guò)去這些年風(fēng)光產(chǎn)業(yè)取得較大發(fā)展的原因，也是未來(lái)持續(xù)推進(jìn)綠色清潔轉(zhuǎn)型的重要基礎(chǔ)。

大部分機(jī)構(gòu)分析認(rèn)為，從長(zhǎng)期來(lái)看，隨著高增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)的終結(jié)，全球光伏裝機(jī)增速未來(lái)都面臨放緩的風(fēng)險(xiǎn)。行業(yè)機(jī)構(gòu)InfoLink Consulting發(fā)布的研究觀點(diǎn)認(rèn)為，目前整體市場(chǎng)需求持續(xù)弱勢(shì)。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)在手地面項(xiàng)目訂單執(zhí)行量逐步下滑，新簽訂單能見(jiàn)度有限；海外市場(chǎng)拉貨節(jié)奏則受到出口退稅影響反轉(zhuǎn)增強(qiáng)，預(yù)期一季度出貨將以海外市場(chǎng)為主體。

多位業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在增長(zhǎng)放緩的預(yù)期下，國(guó)內(nèi)光伏產(chǎn)業(yè)正在迎來(lái)從規(guī)模擴(kuò)張向質(zhì)量效益轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵階段。央國(guó)企光伏投資的局部調(diào)整，正是行業(yè)從“規(guī)模擴(kuò)張”向“質(zhì)量提升”轉(zhuǎn)型的必然結(jié)果，標(biāo)志著我國(guó)新能源產(chǎn)業(yè)進(jìn)入戰(zhàn)略重構(gòu)、結(jié)構(gòu)優(yōu)化、技術(shù)升級(jí)的新階段。

短期調(diào)整不改長(zhǎng)期向好趨勢(shì)

事實(shí)上，隨著行業(yè)轉(zhuǎn)型推進(jìn)，新能源發(fā)展模式正從單一發(fā)電向綜合能源服務(wù)轉(zhuǎn)型，央國(guó)企逐步擺脫“重資產(chǎn)、重規(guī)模”的路徑依賴(lài)，聚焦“風(fēng)光儲(chǔ)氫氨”一體化、綠電制氫、源網(wǎng)荷儲(chǔ)協(xié)同等新模式。如國(guó)家電投將戰(zhàn)略重心轉(zhuǎn)向“大基地+綠電制氫”，在青海、內(nèi)蒙古等“沙戈荒”區(qū)域布局綠電制氫項(xiàng)目，將富余綠電轉(zhuǎn)化為氫能，提升能源利用效率與價(jià)值。

值得注意的是，在資本市場(chǎng)上，今年以來(lái)，綠色電力板塊已走出多只牛股。資金層面，數(shù)據(jù)顯示，3月以來(lái)，數(shù)十只綠色電力概念股獲得融資凈買(mǎi)入。

在機(jī)構(gòu)看來(lái)，隨著AI時(shí)代的到來(lái)，算力耗電量預(yù)期大幅增長(zhǎng)，對(duì)綠電需求形成有力支撐，我國(guó)綠電產(chǎn)業(yè)有望迎來(lái)新一輪發(fā)展黃金期。如華創(chuàng)證券研報(bào)指出，伴隨AI驅(qū)動(dòng)的算力需求的爆發(fā)式增長(zhǎng)，電力成本在數(shù)據(jù)中心總運(yùn)營(yíng)支出中的比重或?qū)⒊掷m(xù)攀升，綠電展現(xiàn)出的低電價(jià)優(yōu)勢(shì)為數(shù)據(jù)中心降本提供了有效途徑。

國(guó)務(wù)院國(guó)資委主任張玉卓近日表示，對(duì)于中央企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，將在三方面持續(xù)加力。特別是在新能源領(lǐng)域，國(guó)外發(fā)展人工智能碰到電力不足的瓶頸，我國(guó)不但電力充足，而且是綠電。下一步要在國(guó)際上持續(xù)建立優(yōu)勢(shì)。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，短期來(lái)看，行業(yè)調(diào)整仍在持續(xù)。但長(zhǎng)期來(lái)看，隨著特高壓輸電通道建設(shè)提速、電網(wǎng)消納機(jī)制不斷完善、光伏技術(shù)成本持續(xù)下降，行業(yè)將在調(diào)整中積蓄動(dòng)能。我國(guó)新能源產(chǎn)業(yè)正從“政策驅(qū)動(dòng)”轉(zhuǎn)向“市場(chǎng)主導(dǎo)”，從“規(guī)模擴(kuò)張”轉(zhuǎn)向“質(zhì)量提升”，從“單一布局”轉(zhuǎn)向“融合發(fā)展”，逐步在全球新能源競(jìng)爭(zhēng)中構(gòu)建核心優(yōu)勢(shì)。