當(dāng)今世界面臨氣候變化、生物多樣性喪失等現(xiàn)實難題，綠色低碳轉(zhuǎn)型已成為不可逆轉(zhuǎn)的時代潮流。主要發(fā)達國家紛紛通過巨額投資、政策引導(dǎo)等搶占綠色科技制高點。對我國而言，推動生態(tài)環(huán)境領(lǐng)域科技創(chuàng)新，既是破解資源環(huán)境約束、實現(xiàn)“雙碳”目標(biāo)、建設(shè)美麗中國的內(nèi)在要求，更是奠定新發(fā)展優(yōu)勢的戰(zhàn)略抉擇。然而，生態(tài)環(huán)境科技創(chuàng)新具有正外部性強、周期長、風(fēng)險高等特征，在傳統(tǒng)金融體系下面臨顯著的“融資鴻溝”?，F(xiàn)代金融如何精準(zhǔn)、有效支持生態(tài)環(huán)境科技創(chuàng)新，已成為兼具理論價值與現(xiàn)實緊迫性的時代課題。

我國金融支持生態(tài)環(huán)境科技創(chuàng)新的實踐、成效與挑戰(zhàn)

目前，我國已構(gòu)建起全球規(guī)模最大的綠色金融體系，為支持生態(tài)環(huán)境科技創(chuàng)新奠定了重要基礎(chǔ)。

我國綠色金融政策框架的系統(tǒng)性和推進力度全球領(lǐng)先。通過《綠色金融支持項目目錄（2025年版）》、碳減排支持工具等一系列政策與結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具，形成了“頂層設(shè)計—政策工具—激勵約束”的組合拳，引導(dǎo)低成本資金精準(zhǔn)流向清潔能源、節(jié)能環(huán)保等技術(shù)領(lǐng)域，為全球提供了發(fā)展范例。

綠色信貸規(guī)模持續(xù)擴大，資金支持優(yōu)勢顯著。銀行業(yè)金融機構(gòu)是主力軍。截至2024年末，我國本外幣綠色貸款余額達36.6萬億元，規(guī)模居世界第一，增速顯著高于各項貸款平均水平。生態(tài)環(huán)境導(dǎo)向的開發(fā)（EOD）模式等項目為科技創(chuàng)新成果轉(zhuǎn)化創(chuàng)造了大規(guī)模應(yīng)用場景和融資路徑。

綠色金融市場蓬勃發(fā)展，多元化的市場為不同階段的科技企業(yè)提供了股權(quán)、債券等選擇。我國是全球第二大綠色債券發(fā)行國。科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板及注冊制改革，為未盈利但具有核心技術(shù)的企業(yè)打開了股票的首次公開上市通道。風(fēng)險投資在低碳科技賽道的活力持續(xù)增強。

以國家綠色發(fā)展基金為代表的政府主導(dǎo)平臺，通過股權(quán)投資支持關(guān)鍵技術(shù)攻關(guān)與示范項目，有效彌補市場失靈、引導(dǎo)長期資本。其投資有力帶動了社會資本，體現(xiàn)了社會主義市場經(jīng)濟優(yōu)勢。綠色租賃、綠色保險等業(yè)務(wù)也發(fā)揮了重要的補充保障作用。

盡管成效顯著，但金融資源在支持“質(zhì)效”和“結(jié)構(gòu)”上仍存短板，與發(fā)達國家相比，某些深層次問題更為凸顯，主要包括以下幾個方面。

風(fēng)險與收益錯配不容忽視。以銀行為主導(dǎo)的金融體系風(fēng)險厭惡特征明顯，大量綠色信貸流入成熟項目，對早期研發(fā)和示范階段技術(shù)的支持力度弱于美國等風(fēng)險投資發(fā)達的國家。由于風(fēng)險分擔(dān)機制不健全，銀行對輕資產(chǎn)科技企業(yè)要求苛刻，導(dǎo)致其融資困難。

融資期限結(jié)構(gòu)失衡。綠色債券期限多以3年—5年為主，難以匹配長研發(fā)周期。養(yǎng)老金、保險資金等長期投資低于國際平均水平。股權(quán)投資基金因存續(xù)期限制，也傾向于投資接近產(chǎn)業(yè)化的后期企業(yè)，而非技術(shù)處于萌芽期的初創(chuàng)企業(yè)。

專業(yè)能力培育相對滯后。生態(tài)環(huán)境技術(shù)專業(yè)壁壘高，我國金融機構(gòu)內(nèi)部的專業(yè)評估能力和數(shù)據(jù)庫建設(shè)剛起步，“看不懂”技術(shù)導(dǎo)致一些金融機構(gòu)惜貸慎投。同時，科研人員也常缺乏金融對接能力。統(tǒng)一、可量化的技術(shù)評估標(biāo)準(zhǔn)和信息披露規(guī)范性不足，增加了金融機構(gòu)的成本與定價難度，制約了精準(zhǔn)支持。

政策與市場協(xié)同仍需加強?，F(xiàn)有政策對早期研發(fā)、概念驗證項目的針對性支持不足。碳市場等反映環(huán)境成本的市場機制對技術(shù)創(chuàng)新的拉動效應(yīng)仍有限。知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資、科技保險等專項服務(wù)的普及度和有效性也有待提升。

構(gòu)建與新發(fā)展階段相適應(yīng)的生態(tài)環(huán)境科技創(chuàng)新金融支持新格局

為破解生態(tài)環(huán)境科技創(chuàng)新金融支持難題，必須堅持系統(tǒng)觀念，深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，構(gòu)建體現(xiàn)國家意志、發(fā)揮市場作用，政策與市場雙輪驅(qū)動、金融服務(wù)與科技產(chǎn)業(yè)深度融合的新格局。

強化頂層設(shè)計與戰(zhàn)略引領(lǐng)，實現(xiàn)從“鼓勵”到“賦能”的轉(zhuǎn)變。發(fā)揮新型舉國體制優(yōu)勢，加強前瞻布局。制定國家級生態(tài)環(huán)境科技金融支持指導(dǎo)性文件，對接美麗中國建設(shè)目標(biāo)，明確重點任務(wù)和政策機制，并發(fā)布或修訂配套的綠色金融相關(guān)目錄。提升“國家隊”基金的戰(zhàn)略功能，支持國家綠色發(fā)展基金等探索設(shè)立專項子基金，推動與共建“一帶一路”國家在清潔能源、生態(tài)修復(fù)等領(lǐng)域的技術(shù)合作與轉(zhuǎn)移，助力中國綠色技術(shù)國際化。構(gòu)建與國際接軌的多層次風(fēng)險分擔(dān)體系，強化政府性融資擔(dān)保的增信作用，并發(fā)展跨境綠色擔(dān)保產(chǎn)品，為科技成果轉(zhuǎn)化和“走出去”提供支持。

創(chuàng)新金融產(chǎn)品與服務(wù)模式，實現(xiàn)從“避險”到“風(fēng)險管理”的轉(zhuǎn)變。引導(dǎo)市場力量創(chuàng)新金融工具。拓展多層次股權(quán)融資，暢通綠色“硬科技”企業(yè)在科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板的上市融資渠道，推廣區(qū)域性股權(quán)市場綠色專板。推進社保、保險等長周期資金設(shè)立投資基金，支持生態(tài)環(huán)境科技企業(yè)。深化“貸款+認股權(quán)”（貸投聯(lián)動）模式，鼓勵設(shè)立專注于綠色技術(shù)的早期風(fēng)險投資基金。創(chuàng)新債權(quán)工具與風(fēng)險緩釋機制，完善知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押、未來收益權(quán)質(zhì)押、綠色技術(shù)保險等產(chǎn)品。對接創(chuàng)新積分制，優(yōu)化基于生態(tài)環(huán)境科技企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新能力、知識產(chǎn)權(quán)價值的專屬信用評價體系。探索發(fā)行政府貼息的綠色技術(shù)專項債，強化EOD項目的先進技術(shù)集成應(yīng)用。大力發(fā)展綠色保險，擴大首臺（套）裝備保險、綠色產(chǎn)品責(zé)任險等覆蓋范圍，為技術(shù)創(chuàng)新與推廣提供保障。

培育專業(yè)機構(gòu)與人員能力，實現(xiàn)從“看不懂”到“內(nèi)行”的轉(zhuǎn)變。提升金融服務(wù)專業(yè)內(nèi)核。推動主要金融機構(gòu)設(shè)立綠色科技金融專業(yè)部門或支行，打造復(fù)合型人才團隊，建立差異化的審批、定價與考核機制。構(gòu)建與國際接軌的綠色技術(shù)評估認證與信息披露體系，聯(lián)合科研院所、行業(yè)協(xié)會建立科學(xué)動態(tài)的評估標(biāo)準(zhǔn)，并利用大數(shù)據(jù)、人工智能搭建技術(shù)庫與融資對接平臺，降低信息不對稱，助力中國技術(shù)參與全球競爭。

健全政策激勵與市場環(huán)境，實現(xiàn)從“單兵突進”到“系統(tǒng)集成”的轉(zhuǎn)變。營造有利于創(chuàng)新的生態(tài)系統(tǒng)。強化財稅精準(zhǔn)激勵，對投資早期綠色科技的創(chuàng)投基金落實并加大稅收優(yōu)惠力度。對銀行相關(guān)貸款，在宏觀審慎評估（MPA）中給予優(yōu)惠考核，并提供低成本再貸款。優(yōu)化財政科技投入方式，加大對基礎(chǔ)研究和前沿探索的直接投入，推行“揭榜掛帥”等機制。利用中央生態(tài)環(huán)境資金支持新技術(shù)示范工程，拓展應(yīng)用場景。培育健全環(huán)境權(quán)益市場，積極穩(wěn)妥推進全國碳市場建設(shè)，擴大行業(yè)覆蓋并逐步收緊配額，形成有效碳價。同時探索用能權(quán)、排污權(quán)等交易市場，構(gòu)建多元化的環(huán)境成本內(nèi)部化機制，為綠色科技創(chuàng)造持續(xù)的市場化回報預(yù)期。