當(dāng)前國(guó)際多邊氣候協(xié)定正處于新舊交替的階段，跨境碳交易的驅(qū)動(dòng)因素由“發(fā)達(dá)國(guó)家向發(fā)展中國(guó)家購(gòu)買可用于強(qiáng)制履約的減排量”向“純粹基于企業(yè)或組織碳中和需求的自愿行為”轉(zhuǎn)變，未來還將轉(zhuǎn)向“以實(shí)現(xiàn)本國(guó)‘國(guó)家自主貢獻(xiàn)’為主要驅(qū)動(dòng)力”的多邊跨境碳交易。文章以上述模式變遷為背景，探討“清潔發(fā)展機(jī)制”時(shí)期、自愿碳市場(chǎng)時(shí)期及未來《巴黎協(xié)定》主導(dǎo)和碳關(guān)稅出臺(tái)背景下跨境碳交易的發(fā)展及相關(guān)的外匯管理政策需求，并提出政策建議。

按交易標(biāo)的和減排邏輯分，碳市場(chǎng)包括強(qiáng)制碳市場(chǎng)和自愿碳市場(chǎng)：強(qiáng)制碳市場(chǎng)以碳配額為交易標(biāo)的，通過配額的總量控制、交易以及定期強(qiáng)制履約實(shí)現(xiàn)對(duì)溫室氣體排放規(guī)模的管理；自愿碳市場(chǎng)以減排量為交易標(biāo)的，由非控排主體基于其可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略主動(dòng)向減排固碳項(xiàng)目業(yè)主購(gòu)買基于特定減排機(jī)制簽發(fā)的減排量，來自愿中和其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)行為中的碳排放，或者由控排主體購(gòu)買，用于部分代替碳配額滿足強(qiáng)制碳市場(chǎng)的履約需求?？缇程冀灰资遣煌瑖?guó)家或地區(qū)主體之間進(jìn)行的、以上述交易標(biāo)的為主要載體的買賣交易。

在不同歷史時(shí)期，跨境碳交易的基礎(chǔ)規(guī)則和驅(qū)動(dòng)因素有所不同，先后經(jīng)歷了“清潔發(fā)展機(jī)制”階段、國(guó)際自愿碳市場(chǎng)主導(dǎo)階段，目前正向以巴黎協(xié)定第六條為基礎(chǔ)框架的新格局轉(zhuǎn)變，多地“類碳關(guān)稅”機(jī)制也逐漸出現(xiàn)，為國(guó)際碳市場(chǎng)帶來新的跨境交易需求。我國(guó)與跨境碳交易相關(guān)的外匯管理政策出臺(tái)于“清潔發(fā)展機(jī)制”時(shí)期，主要針對(duì)當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)需求進(jìn)行規(guī)范，隨著跨境碳交易格局的變化，或有必要對(duì)其進(jìn)行適應(yīng)性調(diào)整，而隨著未來國(guó)際碳市場(chǎng)的多元化發(fā)展，也需要進(jìn)行前瞻性的業(yè)務(wù)模式研究和政策儲(chǔ)備。

一、“清潔發(fā)展機(jī)制”時(shí)期的跨境碳交易及其外匯管理政策

跨境碳交易的基礎(chǔ)最早可以追溯到1994年生效的《聯(lián)合國(guó)氣候變化框架公約》（以下簡(jiǎn)稱《公約》）。隨后，《京都議定書》于1997年達(dá)成，為《公約》“附件一”國(guó)家制定了具有法律約束力的減排目標(biāo)，并引入了三種履約機(jī)制，其中就包括后來成為早期跨境碳交易制度基礎(chǔ)的“清潔發(fā)展機(jī)制”。

“清潔發(fā)展機(jī)制”鼓勵(lì)發(fā)展中國(guó)家積極實(shí)施減排項(xiàng)目，并將開發(fā)出的“核證減排量”（Certified Emission Reduction, CER）出售給《京都議定書》所定負(fù)有減排義務(wù)的國(guó)家以獲得資金。通過這種機(jī)制，購(gòu)入方可付出更低的成本來實(shí)現(xiàn)減排目標(biāo)。2008至2012年間，在“清潔發(fā)展機(jī)制”框架下，我國(guó)綠色減排項(xiàng)目業(yè)主通過開發(fā)“核證減排量”獲得了可觀的外匯收益，間接實(shí)現(xiàn)了數(shù)百億美元的融資。

為滿足“清潔發(fā)展機(jī)制”下跨境碳交易相關(guān)的收付匯和匯兌需求，國(guó)家外匯管理局綜合司于2010年12月發(fā)布《關(guān)于辦理二氧化碳減排量等環(huán)境權(quán)益跨境交易有關(guān)外匯業(yè)務(wù)問題的通知》（匯綜發(fā)〔2010〕151號(hào)，以下簡(jiǎn)稱《通知》）。《通知》指出，二氧化碳減排量等環(huán)境權(quán)益跨境交易收付款應(yīng)當(dāng)具有真實(shí)、合法的交易基礎(chǔ)，銀行為境內(nèi)機(jī)構(gòu)辦理二氧化碳減排量跨境交易項(xiàng)下收款業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)審核境內(nèi)機(jī)構(gòu)申請(qǐng)書、商業(yè)發(fā)票等五項(xiàng)材料，結(jié)合具體交易標(biāo)的和付款項(xiàng)目審批要求有所差異?！锻ㄖ愤€明確，銀行辦理二氧化碳減排量等環(huán)境權(quán)益跨境交易收款手續(xù)時(shí)，可根據(jù)境內(nèi)機(jī)構(gòu)需求，審核上述材料真實(shí)性后為境內(nèi)機(jī)構(gòu)辦理結(jié)匯，或開立“資本項(xiàng)目-環(huán)境權(quán)益交易外匯賬戶”（賬戶性質(zhì)代碼為“2219”），保留此項(xiàng)外匯收入?！锻ㄖ返某雠_(tái)為“清潔發(fā)展機(jī)制”時(shí)期跨境出售碳減排量交易相關(guān)的外匯操作提供了明確的政策便利和操作指引，適應(yīng)了當(dāng)時(shí)跨境碳交易產(chǎn)生的外匯業(yè)務(wù)辦理需求，也成為我國(guó)跨境碳交易外匯管理政策的基礎(chǔ)性制度。

二、國(guó)際自愿碳市場(chǎng)主導(dǎo)的跨境碳交易及其外匯管理政策

2013年起，歐盟碳市場(chǎng)不再接受來自中國(guó)、印度、巴西等國(guó)的“核證減排量”，“清潔發(fā)展機(jī)制”下的國(guó)際跨境碳交易日漸衰微。隨后，由NGO牽頭建立的國(guó)際自愿減排機(jī)制下的減排量交易，成為跨境碳交易主流。

國(guó)際自愿減排機(jī)制下的減排量目前多數(shù)用于企業(yè)或組織的自愿中和。近年來，伴隨著全球應(yīng)對(duì)氣候變化問題共識(shí)的逐步達(dá)成，越來越多的企業(yè)或組織提出更具氣候雄心的減排承諾。國(guó)際上，微軟、蘋果等科技巨頭公司紛紛制定全價(jià)值鏈碳中和目標(biāo)，國(guó)內(nèi)的阿里巴巴、騰訊等企業(yè)也積極踐行減排路線。在這些自愿中和目標(biāo)產(chǎn)生的購(gòu)買需求刺激下，自愿減排市場(chǎng)蓬勃發(fā)展，據(jù)加州大學(xué)伯克利分校數(shù)據(jù)，僅2020年一年，全球主要減排機(jī)制的總注銷量就達(dá)到1億噸左右。此外，企業(yè)出于中和境外排放源排放等目的也會(huì)衍生出購(gòu)匯及向境外交易對(duì)手付款的需求。

這一階段，相關(guān)外匯管理政策仍以匯綜發(fā)〔2010〕151號(hào)文為基礎(chǔ)。針對(duì)這些跨境自愿減排量購(gòu)買交易產(chǎn)生的外匯業(yè)務(wù)需求，《通知》中包含了自愿減排項(xiàng)目相關(guān)外匯需求辦理時(shí)的審核要求，但主要是針對(duì)境內(nèi)主體對(duì)外出售方向的交易，對(duì)于境內(nèi)主體跨境購(gòu)買方向的交易，《通知》雖然規(guī)定了“銀行為境內(nèi)機(jī)構(gòu)辦理二氧化碳減排量跨境交易項(xiàng)下付款業(yè)務(wù)，以及其他環(huán)境權(quán)益跨境交易項(xiàng)下外匯收支業(yè)務(wù)，參照前三款規(guī)定審核真實(shí)性”，但在操作層面未明確具體細(xì)則。因此，與跨境購(gòu)買自愿減排量相關(guān)的購(gòu)付匯業(yè)務(wù)能否開展仍取決于各地方的外匯管理政策執(zhí)行尺度和經(jīng)辦銀行對(duì)于《通知》的理解，據(jù)了解，大部分銀行會(huì)以沒有明確的監(jiān)管意見和操作細(xì)則為由，反饋無法為需要購(gòu)買境外減排量的境內(nèi)企業(yè)辦理相關(guān)業(yè)務(wù)。               

三、《巴黎協(xié)定》第六條、碳邊境調(diào)節(jié)機(jī)制和未來的跨境碳交易

《巴黎協(xié)定》于2015年底通過，并在2020年后實(shí)際成為應(yīng)對(duì)氣候變化的國(guó)際性框架文件?！栋屠鑵f(xié)定》第六條主要覆蓋國(guó)際碳減排合作機(jī)制議題，提出了跨境碳交易新的基礎(chǔ)制度條款——“國(guó)際轉(zhuǎn)讓緩解成果”（Internationally Transferred Mitigation Outcomes）和“可持續(xù)發(fā)展機(jī)制”（Sustainable Development Mechanism）。其中，“國(guó)際轉(zhuǎn)讓緩解成果”允許各國(guó)將其生產(chǎn)的緩解成果出售給另一個(gè)國(guó)家，以幫助他國(guó)實(shí)現(xiàn)國(guó)家自主貢獻(xiàn)目標(biāo)。例如，瑞士就已與秘魯、加納、塞內(nèi)加爾等國(guó)簽署了相關(guān)交易協(xié)議。“可持續(xù)發(fā)展機(jī)制”作為清潔發(fā)展機(jī)制的延伸和發(fā)展，允許既有的符合一定條件的“清潔發(fā)展機(jī)制”下核證減排量CER轉(zhuǎn)為“可持續(xù)發(fā)展機(jī)制”項(xiàng)下產(chǎn)生的減排量（“A6.4ERs”），也可用于國(guó)家自主貢獻(xiàn)承諾。目前，中國(guó)已加入“一帶一路”綠色發(fā)展伙伴關(guān)系倡議、氣候變化南南合作等數(shù)個(gè)國(guó)際多邊氣候變化合作機(jī)制，未來有望在相關(guān)地區(qū)開展大規(guī)模減排項(xiàng)目投資。屆時(shí)，中國(guó)企業(yè)也可在上述兩項(xiàng)機(jī)制下購(gòu)買境外項(xiàng)目產(chǎn)生的減排量，推動(dòng)我國(guó)“國(guó)家自主貢獻(xiàn)”目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。

歐盟碳邊境調(diào)節(jié)機(jī)制（Carbon Border Adjustment Mechanism, CBAM）于今年10月1日起正式實(shí)施，2026年起將正式征收相關(guān)費(fèi)用。此費(fèi)用是由歐盟與出口國(guó)碳價(jià)之差、產(chǎn)品碳排放量與歐盟同類企業(yè)所獲免費(fèi)配額之差相乘得出，為避免國(guó)內(nèi)外碳價(jià)波動(dòng)給相關(guān)行業(yè)出口貿(mào)易造成巨額損失，未來我國(guó)出口企業(yè)或需要參與歐盟碳衍生品市場(chǎng)交易，通過衍生品交易套期保值等方法控制碳成本。

可以預(yù)見，面對(duì)愈加緊密的國(guó)際應(yīng)對(duì)氣候變化合作，特別是《巴黎協(xié)定》第六條政策落地和碳關(guān)稅陸續(xù)啟動(dòng)實(shí)施，境內(nèi)主體跨境碳交易的需求還將持續(xù)增加，交易模式也可能從單純的碳資產(chǎn)現(xiàn)貨交易逐步向遠(yuǎn)期、期貨、掉期、期權(quán)等衍生品交易拓展，交易標(biāo)的除已有的跨境減排量外，也可能出現(xiàn)以碳配額為基礎(chǔ)的交易標(biāo)的。這些變化將對(duì)未來跨境碳交易相關(guān)的外匯管理提出更高的要求。

四、思考和建議

隨著國(guó)際多邊氣候協(xié)定的新舊交替和我國(guó)雙碳戰(zhàn)略實(shí)施的深入，中國(guó)在國(guó)際碳交易中從賣方身份轉(zhuǎn)向買賣雙重身份兼有已是必然。配套外匯管理制度也有必要進(jìn)行優(yōu)化調(diào)整和前瞻性研究?jī)?chǔ)備。對(duì)此，本文提出以下建議，供監(jiān)管部門和各市場(chǎng)主體參考和研究：

1. 建議外匯管理部門會(huì)同國(guó)內(nèi)碳市場(chǎng)主管部門和市場(chǎng)機(jī)構(gòu)，對(duì)于目前境內(nèi)主體存在的跨境碳交易需求場(chǎng)景進(jìn)行梳理，在此基礎(chǔ)上針對(duì)不同場(chǎng)景制定對(duì)應(yīng)的購(gòu)付匯操作細(xì)則，便利符合“實(shí)需原則”要求的跨境減排量購(gòu)買交易常態(tài)化、高效開展，為境內(nèi)企業(yè)提供更靈活便利的碳中和選擇，也推動(dòng)中國(guó)的多邊氣候戰(zhàn)略落實(shí)。

2. 針對(duì)未來可能出現(xiàn)的跨境碳資產(chǎn)衍生品交易，研究對(duì)相應(yīng)的外匯管理政策條款進(jìn)行調(diào)整，包括但不限于：

（1）在有跨境碳交易實(shí)際需求的背景下，研究放寬對(duì)于非銀行金融機(jī)構(gòu)和非金融機(jī)構(gòu)的跨境衍生品交易和結(jié)算管理要求，支持相關(guān)主體開展基于真實(shí)需求的跨境碳資產(chǎn)衍生品交易并相應(yīng)進(jìn)行交易資金、保證金的跨境結(jié)算；

（2）將上述碳資產(chǎn)衍生品交易項(xiàng)下的軋差前盯市虧損納入全口徑宏觀審慎管理框架；

（3）支持以跨境碳資產(chǎn)衍生品交易為背景，開展人民幣外匯遠(yuǎn)期、期權(quán)等衍生品交易進(jìn)行匯率風(fēng)險(xiǎn)管理，其中對(duì)于差額交割的跨境碳資產(chǎn)衍生品，支持以盯市損益作為匯率風(fēng)險(xiǎn)套保的基礎(chǔ)；

（4）考慮到衍生品交易現(xiàn)貨交割延后甚至沒有現(xiàn)貨交割的特點(diǎn)，在現(xiàn)有《通知》的基礎(chǔ)上考慮優(yōu)化對(duì)于購(gòu)付匯審核材料的要求，例如在交易前端對(duì)外支付結(jié)算費(fèi)用、保證金時(shí)，在差額交割衍生品到期結(jié)算購(gòu)匯支付時(shí)，簡(jiǎn)化對(duì)于商業(yè)發(fā)票的要求。

3. 未來，境內(nèi)主體出于滿足境外政府進(jìn)出口要求、進(jìn)行碳資產(chǎn)市場(chǎng)對(duì)沖等目的，可能產(chǎn)生跨境碳衍生品交易需求，需要拓展外匯管理政策中交易標(biāo)的的范圍，并進(jìn)一步結(jié)合具體碳標(biāo)的交易的流程，調(diào)整實(shí)需背景審核材料要求。

中央文件提出，做好碳達(dá)峰碳中和工作是構(gòu)建人類命運(yùn)共同體的應(yīng)有之義，而在國(guó)際應(yīng)對(duì)氣候變化合作深化的背景下，各種類型的跨境碳交易在雙碳目標(biāo)推進(jìn)過程中具有重要作用，其中離不開配套外匯管理政策的支持和推動(dòng)。相信在外匯管理部門、碳市場(chǎng)主管部門以及各方面市場(chǎng)主體的共同參與下，我國(guó)跨境碳交易相關(guān)外匯管理政策能夠與跨境碳交易模式的發(fā)展齊頭并進(jìn)，促進(jìn)跨境碳交易更高效地服務(wù)于境內(nèi)主體的跨境碳資產(chǎn)開發(fā)申報(bào)、跨境碳資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖等各類需求，進(jìn)而助力我國(guó)碳達(dá)峰碳中和目標(biāo)達(dá)成。