今年4月22日是第57個世界地球日，就在近期，上市銀行、保險公司等金融機構也迎來監(jiān)管要求的可持續(xù)發(fā)展（ESG）報告強制披露的首次“大考”。證券時報記者梳理多份金融機構2025年可持續(xù)發(fā)展報告后發(fā)現，金融機構的ESG實踐正經歷從“響應政策”到“主動治理”的關鍵轉變。

　　“十五五”規(guī)劃綱要明確，到2030年如期實現碳達峰，單位國內生產總值二氧化碳排放降低17%。2026年政府工作報告進一步將年度碳排放強度下降目標設定為3.8%左右。在這一硬約束下，金融機構在綠色信貸規(guī)模屢創(chuàng)新高的同時，開始通過進一步豐富產品矩陣、完善評級模型等，實現全鏈條碳足跡穿透。

　　ESG產品體系趨于多元

　　從近期金融機構發(fā)布的2025年年報、可持續(xù)發(fā)展報告來看，目前銀行、保險、券商等普遍建立起較為完善的綠色金融管理體系和產品體系，綠色貸款投放保持高速增長，綠色債券發(fā)行、投資與承銷等投融資業(yè)務同步擴容，金融機構積極拓展ESG主題理財、綠色租賃、碳金融等多元化產品。

　　以信貸投放為例，綠色信貸的規(guī)模擴張已達到新的量級。工商銀行2025年末綠色貸款余額突破6.7萬億元，中國銀行綠色信貸余額接近5萬億元，農業(yè)銀行綠色信貸余額達5.93萬億元，普遍實現10%以上的高增速。在國有大行持續(xù)領跑的同時，股份制銀行與城商行亦在細分領域構建差異化競爭力。

　　產品體系的多元化方面，綠色貸款精準觸達、特色ESG理財產品的創(chuàng)設，是各大銀行集中關注的業(yè)務領域。例如，浦發(fā)銀行在零售端聚焦新能源汽車產業(yè)鏈，綠色新能源汽車貸款余額占零售汽車貸款比重超過50%，顯示出對單一產業(yè)賽道的深度綁定能力；華夏銀行在資管端發(fā)力，ESG主題理財產品累計管理規(guī)模達326.23億元，綠色債券投資規(guī)模同步提升，通過表內外聯動拓寬綠色資金供給渠道。

　　保險領域，中國太保2025年累計開發(fā)綠色保險創(chuàng)新產品40款，綠色保險保額超310萬億元，創(chuàng)新開發(fā)系列生態(tài)碳匯保險產品，涵蓋森林碳匯、草原碳匯、濕地碳匯、海洋碳匯等；中國人保密集落地“全國首單”，例如全國首單海帶碳匯指數保險、濕地管護成本損失保險等。

　　綠色產業(yè)加持方面，區(qū)域性金融機構也在精準發(fā)力。青島銀行圍繞山東海洋經濟優(yōu)勢，量身打造“漁船貸”“海藻貸”等特色產品，并發(fā)布國內首只海洋經濟債券指數，將綠色金融與藍色經濟有機銜接。

　　華東地區(qū)一位大行信貸業(yè)務人士向證券時報記者表示，鑒于綠色低碳轉型需要巨額的前期投入且回報周期較長，金融機構亟須通過產品創(chuàng)新、服務升級等手段破解發(fā)展瓶頸，“這種轉型的迫切性，不僅體現在綠色信貸規(guī)模的擴張，更要求金融機構構建覆蓋綠色產業(yè)全生命周期的金融服務體系，為經濟的綠色轉型提供系統性金融支持”。

　　ESG實踐深入評級模型

　　2025年度報告顯示，多家金融機構已將ESG評級模型與氣候風險量化工具嵌入核心業(yè)務系統，通過“硬約束”機制重塑資產準入與風險定價邏輯。

　　風險管理體系轉型方面，商業(yè)銀行將ESG因素納入客戶信用評級過程。例如，興業(yè)銀行完成9565戶對公客戶的ESG與氣候風險線上評級，其中75%的指標實現系統自動采集，大幅減少人工填報的主觀偏差，更為關鍵的是，評級結果直接嵌入授信準入、合同簽訂及貸后檢查全流程。

　　中央財經大學綠色金融國際研究院首席經濟學家劉鋒認為，銀行可通過ESG掛鉤產品獲取差異化定價空間，那些能真實證明自身ESG績效的企業(yè)，理應獲得更優(yōu)惠的融資條件，高碳排企業(yè)的利率中應該體現風險溢價，這種差異化的定價機制，可以在不提高整體利率水平的前提下，優(yōu)化銀行的收益結構。

　　值得注意的是，金融機構治理層面的“硬約束”同樣在強化。

　　工商銀行等多家銀行明確，將高級管理人員薪酬與可持續(xù)發(fā)展績效掛鉤，綠色金融戰(zhàn)略實施情況納入高管年度績效考核。這一機制將ESG目標從總行戰(zhàn)略層層傳導至分支機構，倒逼一線業(yè)務單元將環(huán)境風險審查轉化為實際業(yè)務動作。

　　轉型金融成重要抓手

　　如期實現碳達峰，僅靠支持“純綠”產業(yè)還遠遠不夠。鋼鐵、煤電、化工等傳統高碳行業(yè)的有序轉型，是“十五五”時期必須直面的硬任務。可持續(xù)發(fā)展報告顯示，多家金融機構不斷豐富綠色金融產品與服務創(chuàng)新，來支持傳統高碳行業(yè)低碳轉型。

　　隨著碳減排支持工具擴容至節(jié)能改造、綠色升級等領域，金融機構開始探索可持續(xù)發(fā)展掛鉤貸款（SLL）、轉型債券等工具，將利率定價與企業(yè)減碳績效動態(tài)綁定。這類工具的核心邏輯在于：不排斥高碳行業(yè)主體，但要求其在約定周期內實現可驗證的減排目標，以金融契約倒逼技術升級與產能優(yōu)化。

　　例如，綠色保險的風險兜底功能在進一步延伸。太保產險針對綠電制氫這類新興產業(yè)的設備風險與運營風險進行量化定價，填補了產業(yè)鏈風險管理的空白。同時，保險機構針對智能駕駛、綠色航運、碳市場等前沿領域深化專項風險管理能力，在綠色產業(yè)鏈中扮演“穩(wěn)定器”角色。

　　證券時報記者注意到，上市銀行已在轉型金融領域開展積極試點。

　　比如，工行開展可持續(xù)發(fā)展掛鉤債券、轉型債券業(yè)務，在浙江、廣東等試點地區(qū)發(fā)放多筆轉型貸款；郵儲銀行亦披露，該行在轉型金融方面，以可持續(xù)發(fā)展掛鉤貸款為拳頭產品，目前已在航空、焦化、水泥等高碳行業(yè)落地一批標桿項目。

　　劉鋒認為，銀行業(yè)可在轉型金融中尋找超額收益機會。在息差普遍收窄的環(huán)境下，轉型金融涉及的碳核算、路徑設計、效果評估等專業(yè)服務，本身就具有較高的附加值。銀行如果能建立起這些專業(yè)能力，就可在傳統信貸之外獲得咨詢、托管、交易等多重收入來源。