隨著“雙碳”
政策推動中國能源體系發(fā)生結構性改革，廣大農村地區(qū)已成為清潔能源轉型的新前沿。
我國農村人口眾多，地域寬廣，適合發(fā)展分布式能源，特別是以風、光等可再生能源為主的分布式電源，既可減少溫室氣體排放，又能為農戶增加收入。當前我國農村分布式電源發(fā)展初具規(guī)模，但在融資機制、基礎建設等方面仍需發(fā)力。
前景看好，融資“各顯神通”
“十三五”以來，我國大力投資農村電網(wǎng)改造升級，我國農村
電力建設明顯提速，目前農村地區(qū)電網(wǎng)覆蓋率接近100%，供電可靠性超過99%。高覆蓋率與高可靠性為農村分布式電源的并網(wǎng)創(chuàng)造有利條件，“雙碳”戰(zhàn)略更是加快農村地區(qū)清潔能源的轉型步伐。在政策和實踐方面都進行了大量探索，形成了以分布式光伏、分散式風電、生物質發(fā)電等多元化能源格局。這不僅改善農村用能結構，促進能源清潔替代，也成為農民增收、村集體經濟壯大的新途徑。
數(shù)據(jù)表明，未來農村分布式電源仍有很大的增長空間。以分布式光伏為例，截至2023年底，全國累計裝機容量達2.54億千瓦，其中戶用光伏主要分布在農村。從我國農村建筑屋頂面積推算，潛在裝機容量接近20億千瓦，每年可發(fā)電2.5萬億千瓦時，約占全國總用電量的三分之一。
由于農村分布式電源系統(tǒng)以分布式光伏與分布式風電為主，在不同融資模式下，分布式電源的產權歸屬和收入分配方式存在差異，造成融資方式也有所不同。依據(jù)是否與電網(wǎng)連接，分布式電源可分為并網(wǎng)型與離網(wǎng)型兩大類，前者基于投資模式又可分為“自籌自建”、“外部開發(fā)”與“合資開發(fā)”三種模式，后者則有“即付即用”（pay-as-you-go, PAYG）模式（見表1）。
表1 農村分布式電源的主要投資模式
在“自籌自建”模式下，投資方為單個農戶或村級合作社，由其自行出資建設分布式電源并擁有產權。電源發(fā)電量可全量上網(wǎng)，也可部分自用、余電上網(wǎng)，售電收入與電費節(jié)省等電力收入全數(shù)分配給投資主體，再由其對設備商支付設備采購、施工和運維等費用。在該模式下，農戶或合作社的收益較高，但資金壓力較大，風險也較高。此時，控制風險的方法之一是農戶或合作社向銀行借款，銀行與指定設備商合作，以確保項目可行性與回款能力。相關案例不少，工商銀行通過與知名光伏企業(yè)合作而為全國農戶提供貸款即為其一。
在“外部開發(fā)”模式下，投資方為新能源開發(fā)商，農戶或村級合作社以出租屋頂方式參與項目，電源實物產權屬于項目投資方。電源發(fā)電量通常全量上網(wǎng)，投資方可享有所有電力收入，農戶可從出租屋頂獲得租金，設備商獲得設備相關收入。以晶科電力科技公司的農村光伏電源開發(fā)項目為例，農戶出租屋頂，晶科在開發(fā)后向越秀新能源轉讓項目公司股權，越秀則以發(fā)行綠債回收資金。
在“合資開發(fā)”模式下，村級合作社與投資方共同出資成立項目公司（SPV），由其對外融資并擁有電源產權。電源發(fā)電量可全量上網(wǎng)，也可部分自用、余電上網(wǎng)，SPV對設備商支付設備相關收入，電力收入則依股權比例分配給農戶與投資方。相關案例有湖州“強村光伏貸”項目、
內蒙古烏特拉中旗嘎查項目等。前者由縣區(qū)級國資平臺公司協(xié)同經濟合作社成立共富公司，負責統(tǒng)籌規(guī)劃農戶屋頂資源、項目進展、銀行貸款等事宜，而農戶可通過村集體參與分紅并獲屋頂租金收入。后者為農村分散式風電項目，由當?shù)馗虏榻洕献魃缗c牧民成立專業(yè)合作社，以耕地、棚圈、房屋、現(xiàn)金等資產籌資，通過外部財政性資金與企業(yè)資金共同支持建成風電站，而牧民最終可集體分紅。
在離網(wǎng)型“即付即用”模式下，當設備商就整套發(fā)電設備的全部費用為農戶提供分期付費等金融服務時，則農戶付清所有費用后擁有產權；當農戶僅預付電費時，設備產權仍歸設備商所有，農戶僅享有與電費金額相對應電量。本模式主要應用于電網(wǎng)未開通的欠發(fā)達地區(qū)，采用者有在非洲運營的太陽能電池設備商光悅科技等，農戶可通過設備商所提供的數(shù)字化技術完成線上支付，而當其逾期未付款時設備會從遠程鎖停。
相比于工商業(yè)分布式項目，農村分布式電源融資較難，原因與其整體“收益—風險”情況不佳有關。農村居民電價偏低導致自發(fā)自用部分電費節(jié)省較少，但項目小額分散導致交易成本較高，從而限制項目收益。同時，農村項目融資主體的信用評級較弱，資金占用周期較長，從而推高了項目風險。此外，由于分布式電源的項目收益未能體現(xiàn)農村用能結構與收入的正外部性，故在補貼退坡后難以再吸引市場資本。
針對上述挑戰(zhàn)，幫助農村項目改善其“收益—風險”模式為主要解決方案，具體方法有通過擔保補償金來降低項目風險、通過財政貼息來提高項目收益、通過產品創(chuàng)新來降低項目融資風險等，而在其運作上則有賴政府公共資本和金融機構合力完成。
首先，農村分布式電源之小微特征產生的社會效益以及其收入外部性造成的市場機制失靈，都表明政府應當介入，通過公共資金來改善項目的“收益—風險”模式，以撬動市場化資本進入，擴大整體資金規(guī)模。
其次，針對農村分布式電源項目融資主體信評較弱的
問題，地方財政資金可通過設立專項風險準備金或擔保補償基金，對違約風險提供部分兜底，從而提高金融機構的貸款意愿。在此基礎上，金融機構可對候選項目中信用較好者融資，分擔項目風險。同時，政策性擔保對農村項目發(fā)揮的去風險化功能，既可促使農村金融機構的資金留守本地，又可促進大型金融機構的資金與服務下沉農村。
第三，在公共資本加持下，金融機構可幫助投資方回收資金，改善資金的期限結構。有關于此，國有金融機構可以為投資方提供融資支持來緩解資金占用問題，而政策性或開發(fā)性金融機構則可以間接方式改善項目投資方的資金周轉。目前已有相關案例，如華能天成租賃為分散式風電項目投資方提供融資租賃服務，而亞行則通過提供長期貸款來助其回收資金。
第四，金融機構可利用專項財政貼息、捐贈款等方式降低融資成本，以間接提高項目收益。事實上，我國已出臺多項政策支持地方政府結合民生對農村分布式光伏提供貸款貼息，促成的案例——如內蒙古風電項目，資金來自當?shù)厣贁?shù)民族發(fā)展項目、鄉(xiāng)村振興項目等。
第五，金融機構可通過產品創(chuàng)新來降低項目融資風險。具體而言，保險公司可為農村光伏項目提供定制化保險服務，以轉移部分項目風險，例如人壽財險所提供的定制化財產險等基礎險種服務，已在衢州等多地批量承保。金融機構可以資產證券化等方式打通資本退出渠道，以降低項目融資風險。在此，金融機構可將多個分布式電源項目的應收電費、屋頂租金或購電協(xié)議收益權等集中打包，構建可證券化的資產池，通過收益權轉讓或發(fā)行綠色資產支持證券實現(xiàn)資產出表，盤活存量資金，吸引更多耐心資本的參與。
多方協(xié)同，共促農村分布式能源發(fā)展
農村分布式電源是我國能源系統(tǒng)向清潔化、低碳化、靈活化轉型的重要組成部分，而其發(fā)展對我國實現(xiàn)能源公平與鄉(xiāng)村振興至關重要。近年來，隨著農村電網(wǎng)的改造升級、政策體系的逐步完善與技術成本的持續(xù)下降，許多縣域均已展開分布式電源的布局。
從長遠來看，這類電源的規(guī)?；茝V才剛起步，但在可再生能源補貼退坡的背景下，融資難、基礎設施不全等問題有待解決。農村分布式電源還需多方協(xié)同。
一是公共資本應當更精準滴灌農村分布式電源項目，撬動更多社會資本進入。針對不同模式，公共資本可以差異化方式來優(yōu)化“風險—收益”結構：對于農戶參與型項目，可通過政策性擔保、貼息等手段降低信貸風險。同時，公共資本也應建立合理的收益分配與退出機制，發(fā)揮前期承擔建設風險、后期實現(xiàn)收益回收與循環(huán)投入的功能，形成可持續(xù)的資金支持體系。
二是能源央國企應當盡快推動農村分布式電源相關的基礎設施建設，加快農村余電上網(wǎng)，切實增加農戶收入。央國企可依托自身在電網(wǎng)、儲能及運維管理方面的專業(yè)能力，統(tǒng)籌推進縣域層面的配電網(wǎng)改造與微電網(wǎng)示范工程，完善并網(wǎng)接入和調度體系，降低相關成本。同時，央企、地方國企可探索與村級集體的共建共營模式，將分布式電源與鄉(xiāng)村產業(yè)項目相結合，通過收益分成、合同能源管理等方式實現(xiàn)可持續(xù)的運營與回報，促進農村經濟與清潔能源協(xié)同發(fā)展。
三是金融機構應當在服務下沉市場的同時，通過產品創(chuàng)新來改善農村分布式電源項目的融資可得性。除了推動保險創(chuàng)新與資產證券化外，金融機構還可通過開發(fā)基于電費收益權、綠證收益或碳
減排量的抵質押融資產品，形成與項目現(xiàn)金流匹配的信貸結構，并推動綠色信貸、保險與證券
化工具協(xié)同應用，提升風險分擔與資金循環(huán)能力。
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