英國(guó)金融行為監(jiān)管局（FCA）將加強(qiáng)對(duì)環(huán)境、社會(huì)及公司治理（ESG）評(píng)級(jí)的監(jiān)管，以期增強(qiáng)市場(chǎng)信任。

? 英國(guó)提議建立 ESG 評(píng)級(jí)監(jiān)管機(jī)制，預(yù)計(jì)未來(lái)十年將帶來(lái) 500 億英鎊的凈經(jīng)濟(jì)效益。

? 由于投資者對(duì)不透明的方法越來(lái)越感到擔(dān)憂，規(guī)則側(cè)重于透明度、治理和沖突管理。

? 該制度使英國(guó)能夠在快速增長(zhǎng)的全球 ESG 數(shù)據(jù)市場(chǎng)中競(jìng)爭(zhēng)，預(yù)計(jì)到 2025 年，該市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到 2.2 億美元。

英國(guó)金融行為監(jiān)管局（FCA）發(fā)布了監(jiān)管ESG評(píng)級(jí)行業(yè)的詳細(xì)提案，旨在遏制此前令投資者、資產(chǎn)管理公司、企業(yè)和政策制定者感到不滿的種種不一致之處。此前，英國(guó)政府已決定將ESG評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)納入監(jiān)管機(jī)構(gòu)的管轄范圍，而這一轉(zhuǎn)變?cè)谠缜暗墓娮稍冎械玫搅?5%受訪者的支持。

ESG評(píng)級(jí)已成為現(xiàn)代資本配置的基石，影響著基金構(gòu)建、投資組合風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、盡責(zé)管理策略和監(jiān)管信息披露。然而，市場(chǎng)擴(kuò)張速度遠(yuǎn)超監(jiān)管速度。英國(guó)金融行為監(jiān)管局（FCA）自身的研究發(fā)現(xiàn)，用戶普遍感到不安：55%的用戶擔(dān)憂評(píng)級(jí)的構(gòu)建方式，48%的用戶質(zhì)疑評(píng)級(jí)的透明度。這些擔(dān)憂，加上該行業(yè)的規(guī)模和日益增長(zhǎng)的商業(yè)利益，促使監(jiān)管機(jī)構(gòu)采取行動(dòng)。

英國(guó)金融行為監(jiān)管局 (FCA) 估計(jì)，新制度將在未來(lái)十年內(nèi)通過(guò)降低風(fēng)險(xiǎn)、提高可比性以及提高整個(gè)投資鏈的決策效率，帶來(lái)約 500 億英鎊的凈收益。

旨在提高清晰度和問(wèn)責(zé)制的四大支柱框架

這些提案主要圍繞市場(chǎng)辯論中反復(fù)出現(xiàn)的四個(gè)領(lǐng)域展開(kāi)：透明度、治理、利益沖突和利益相關(guān)者參與。

首先，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)將被要求公布更清晰的評(píng)級(jí)方法、數(shù)據(jù)來(lái)源、假設(shè)和局限性信息。此舉旨在促進(jìn)不同評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)之間的有效比較，并讓被評(píng)級(jí)公司更清楚地了解評(píng)分的構(gòu)成方式。

其次，對(duì)治理的期望也會(huì)提高。服務(wù)提供商需要健全的系統(tǒng)和控制措施、有據(jù)可查的決策過(guò)程以及強(qiáng)有力的監(jiān)督機(jī)制，以確保評(píng)級(jí)結(jié)果的一致性和質(zhì)量保證。

第三，F(xiàn)CA明確規(guī)定了識(shí)別、管理和披露利益沖突的預(yù)期。由于許多評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)提供類(lèi)似服務(wù)，市場(chǎng)參與者對(duì)可能影響評(píng)估結(jié)果的潛在激勵(lì)機(jī)制表示擔(dān)憂。

最后，企業(yè)需要建立明確的利益相關(guān)者溝通渠道和投訴處理機(jī)制。英國(guó)金融行為監(jiān)管局（FCA）認(rèn)為，透明、系統(tǒng)的溝通將減少糾紛，并提升市場(chǎng)評(píng)分體系的公信力。

監(jiān)管機(jī)構(gòu)強(qiáng)調(diào)，規(guī)則將與各服務(wù)提供商的規(guī)模、風(fēng)險(xiǎn)狀況和商業(yè)模式相適應(yīng)，并根據(jù)這些因素進(jìn)行調(diào)整。規(guī)模較小的公司有助于市場(chǎng)多元化和創(chuàng)新，因此不會(huì)面臨與大型跨國(guó)公司相同的要求。

全球市場(chǎng)的增長(zhǎng)促使監(jiān)管趨同。

全球ESG數(shù)據(jù)支出預(yù)計(jì)明年將達(dá)到2.2億美元，這凸顯了評(píng)級(jí)在投資實(shí)踐中迅速普及的趨勢(shì)。隨著資產(chǎn)管理公司將ESG指標(biāo)納入風(fēng)險(xiǎn)管理框架，以及企業(yè)發(fā)行人面臨日益嚴(yán)格的信息披露要求，評(píng)級(jí)的可靠性已成為一個(gè)重要的財(cái)務(wù)問(wèn)題。

英國(guó)金融行為監(jiān)管局（FCA）的提案借鑒了行業(yè)自愿行為準(zhǔn)則和國(guó)際證券委員會(huì)組織（IOSC）的建議。這種協(xié)調(diào)旨在增強(qiáng)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，并減少跨司法管轄區(qū)運(yùn)營(yíng)公司面臨的摩擦。這也反映了地緣政治現(xiàn)實(shí)，即可持續(xù)金融監(jiān)管日益成為各國(guó)產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略的重要組成部分。